کاهش بازده اوراق قرضه، رشد طلا. افزایش قیمت برای اولین بار در پنج هفته گذشته!

سیاست های فدرال رزرو، بازار مسکن و طلا

برای اولین هفته در پنج هفته گذشته، طلا با افزایش قیمت بسته شد. هفته گذشته در حالی که شاخص دلار آمریکا برای اولین هفته پس از 6 هفته کاهش یافت، فلز زرد بیش از 2 درصد رشد کرد. شاخص دلار آمریکا پس از کاهش در هفته گذشته، امروز در اولین روز هفته، 0.6 درصد دیگر به روند نزولی خود ادامه داد. دو هفته پیش، DXY بالاتر از 105 را آزمایش کرد که بالاترین میزان از سال 20000 بود. با وجود همه کاهش ها، تا زمانی که شاخص دلار بالای سطح 100 قرار دارد، روند صعودی در مرکز توجه ها می باشد.

علاوه بر دلار آمریکا، که معمولاً در جهت مخالف طلا حرکت می کند، باید بازده اوراق قرضه آمریکا را نیز بررسی کنیم. در هفته‌های گذشته، بازده اوراق قرضه 10 ساله در حال افزایش بود و حتی 3.2 درصد را نیز آزمایش کرد، زیرا فعالان بازار روی افزایش سریع‌تر نرخ بهره، حتی با 0.75 درصد افزایش در جلسات ژوئن و ژوئیه حساب می‌کردند، که پاول رئیس فدرال رزرو برای چند مرتبه آن را رد کرد و پس از آن، بازده اوراق قرضه شروع به کاهش کرد. برخلاف افزایش اندک امروز، بازدهی اوراق بهادار 10 ساله خزانه داری آمریکا در روز جمعه به 2.79 درصد کاهش یافت. بازده بالاتر همیشه برای قیمت طلا منفی است، و اکنون، در حالی که بازدهی کاهش می یابد، می توانیم شاهد حرکت گاوها در چارت طلا باشیم.

با توجه به اینکه در حال ورود به هفته ای پرتلاطم هستیم، پیش بینی می شود طلا حرکتی پرنوسان داشته باشد.

در دراز مدت، شرایط کمی متفاوت است. ما می دانیم که FED راهی به غیر رفتن به سمت سیاست های سختگیرانه تر ندارد. سرمایه گذاران سهام از این سیاست های پولی انقباضی استقبال نمی کنند. از سوی دیگر، از آنجایی که نرخ های بالاتر قیمت مسکن را افزایش می دهد، احتمالاً شاهد رکود کمی طولانی تر در بازار مسکن نیز خواهیم بود.

ما معمولاً به بازار سهام به عنوان سرمایه گذاری برای افزایش سرمایه نگاه می کنیم. در عین حال، خانه در درجه اول یک سرمایه گذاری مصرفی برای زندگی راحت تر است و نه لزوما برای افزایش ثروت. املاک و مستغلات نیز می تواند یک بازار سرمایه گذاری باشد. با این حال، تقریباً 65 درصد از واحدهای مسکونی محل زندگی مالک خود هستند و سرمایه‌گذاری جانبی نیستند. قیمت مسکن در دو سال اخیر نسبت به نرخ های معمول رشد زیادی داشته است که سرمایه گذاری و مردم بیشتری را وارد این بازار کرده است. در واقع این حرکت به این معنی است که هر رکودی، به ویژه با خاطرات بد از بحران مالی 2008/09 ناشی از بازار مسکن، می تواند پول را به سمت پناهگاه های امن از جمله طلا هدایت کند.

از سوی دیگر، اعضای FOMC نیز از پیامدهای سیاست های بیش از حد سختگیرانه تر بر درصد قابل توجهی از جمعیت کشور آگاه هستند. بنابراین آنها در مورد هر تصمیمی محتاط تر خواهند بود.

و در پایان، از آنجایی که ما منتظر اندکی کاهش قیمت در بازارهای سهام و رکود (نه در نهایت بحران) در بازار مسکن هستیم، گاوها در نمودار طلا دلایل بیشتری برای ظاهر شدن دارند. با این حال، تجربه ما از بحران ها و چرخه های اقتصادی قبلی به ما می گوید که این حرکت های پیش بینی شده در این بازارها نباید تهاجمی باشند.

از نظر فنی، فلز زرد با بازگشتی بالاتر از 20-DMA خود، اکنون 1892 دلار به عنوان اولین مقاومت دارد. با این حال، عدد بالاتر تنها در صورتی ظاهر می‌شود که بتوانیم حرکت پایدار بالای 61.8 درصد سطوح فیبوناچی آن را از آخرین موج حرکتی مشاهده کنیم. در یک نمای بزرگتر، تا زمانی که به بالای 1,780 حرکت کند، می توان گفت که طلا تمایلی صعودی دارد.