پیکربندی بازار پس از تورم اتحادیه اروپا و آمار اشتغال ایالات متحده!

تورم میکس در اتحادیه اروپا و بازار کار قوی در ایالات متحده

امروز یک تقویم شلوغ داشتیم. سفارشات کارخانه های آلمان در ماه نوامبر 5.3- درصد کاهش یافت، اما خرده فروشی 1.1 درصد افزایش یافت. تورم قیمت مصرف کننده منطقه یورو در دسامبر 0.3% کاهش یافت تا CPI سالانه را به 9.2 کاهش دهد که از 10.1% در نوامبر کاهش یافته است، اما بدون احتساب قیمت انرژی و مواد غذایی، CPI اساسی در دسامبر از 5.0% در نوامبر به 5.2% افزایش یافت. با قیمت های پایین تر، مصرف کننده علاقه بیشتری به خرج کردن پول پیدا کرده است. بنابراین، می‌توانیم شاهد افزایش 0.8 درصدی در خرده‌فروشی حوزه یورو در مقایسه با کاهش -1.5 درصدی در ماه نوامبر باشیم. این داده ها به این معنی است که تورم در حال کاهش است و تقاضای مصرف کننده در حال افزایش ، اما برای اعتماد به این داده ها، ما باید حداقل برای سه ماه همین روند را ببینیم. سپس، می‌توان انتظار داشت که بانک مرکزی اروپا سیاست‌های خود را تغییر دهد. با این داده ها، افزایش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه دیگر در نشست بعدی بانک مرکزی اروپا محتمل تر به نظر می رسد. بازارهای سهام می‌توانند در کوتاه‌مدت افزایش پیدا کنند، اما نمی‌توانیم برای مدت طولانی روی گاوها حساب کنیم، همینطور برای نرخ یورو در برابر رقبای آن.

بعداً در فصل ایالات متحده، داده های اشتغال و اعداد شاخص مدیران خرید ISM شگفتی دیگری داشتند. علیرغم کاهش PMI، اقتصاد ایالات متحده در آخرین ماه سال 2022 شغل بیشتری نسبت به تخمین ها ایجاد کرده. شاخص مدیران خرید در ماه آخر سال 2022، از 55.5 ماه گذشته به 49.6 کاهش داشت، در حالی که بازار انتظار داشت که PMI خدمات را در 55.0 ببیند. آنطور که داده ها نشان می دهند، با کاهش شدید فعالیت های اقتصادی، نرخ بیکاری از 3.6 درصد به 3.5 درصد کاهش یافته است. 3.5 درصد یک رکورد پایین برای 50 سال گذشته است. بعلاوه، نرخ بیکاری «U6» با تعریف گسترده‌تر، که تصویر کامل‌تری از بیکاری در کل اقتصاد در ماه دسامبر ارائه می‌دهد، از 6.7 درصد به 6.5 درصد از نیروی کار کاهش یافت. با اعداد دسامبر، می توانیم سال 2022 را با تقریبا 4.5 میلیون شغل ایجاد شده به پایان برسانیم. با افزایش 6.7 میلیونی در سال 2021، بازار کار نه تنها بهبود یافته، بلکه اکنون بسیار بالاتر از سطح قبل از همه گیری است.

بر اساس داده‌های وزارت کار، اشتغال غیرکشاورزی در دسامبر تا اواسط ماه گذشته 223,000 نفر افزایش یافت که کمی کمتر از 256,000 نفر در نوامبر بود، اما همچنان بیشتر از برآوردهای اجماع 200,000 نفری است.

در حالی که در نگاه اول، داده‌ها بسیار بهتر از برآوردها بودند و می‌توانستند احتمال افزایش نرخ بهره را 50 واحد پایه ای در نشست 31 ژانویه فدرال رزرو را بیشتر کنند، داده‌های ریزتر چیز دیگری نشان می دهند. داده‌های نوامبر از تخمین اولیه 263,000 به 256,000 کاهش یافته است. همچنین، میانگین ساعات کاری در هفته از 34.4 به 34.3 کاهش یافته، که پایین ترین سطحی است که از آوریل 2020 مشاهده نشده بود. علاوه بر این، میانگین درآمد ساعتی دسامبر از 0.4 درصد در نوامبر به 0.3 درصد کاهش یافت و میانگین ساعات کار در هفته نیز از 34.4 به 34.3 کاهش پیدا کرده است. همانند پرداخت‌ها، میانگین ساعات کار نیز کمترین میزان از آوریل 2020 را داشته است.

با داده‌های ذکر شده می‌توان نشانه‌هایی از تضعیف اقتصاد را مشاهده کرد، به این معنی که افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره در نشست بعدی FOMC شانس بیشتری نسبت به ۵۰ واحدی دارد و این انتظار باعث افزایش فشار بر دلار و حمایت از بازارهای سهام خواهد شد. با این حال، از آنجایی که دلیل افزایش قیمت ها ضعیف تر بودن اقتصاد است، رشد قیمت ها تنها برای مدتی می تواند دوام بیاورد.

از نقطه نظر فنی، SP500 در تلاش است تا در یک روند نزولی کلی بهبود یابد. محور کلیدی هنوز روی 4,000 است و هر روند صعودی باید بالاتر از آن بهبود یابد. در غیر این صورت، روند نزولی باقی می ماند.