تورم، تورم، تورم، و دیگر هیچ!

آیا هنوز هم می توانیم روی فرود نرم حساب کنیم؟

هفته گذشته با داده های شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده به پایان رسید. در روز جمعه، شاخص قیمت اصلی PCE سپتامبر ایالات متحده مطابق با انتظارات بازار 0.5٪ افزایش یافت، در حالی که عدد ماه قبل از 0.6٪ در گزارش اولیه به 0.5٪ کاهش یافت، اما سالانه 5.1٪، کمی کمتر از 5.2 درصد انتظارات بازار افزایش یافت. این در حالی است که هزینه های شخصی در ایالات متحده در ماه سپتامبر 0.6٪ افزایش یافته است که از 0.4٪ انتظارات بازار فراتر رفته است.

پس از ایالات متحده، نوبت اروپا بود که دوباره هشدارها را با افزایش تورم به یک رکورد جدید به یاد بیاورد. این اعداد به ما می‌گویند که بانک مرکزی اروپا نیز نمی‌تواند به این زودی‌ها سیاست‌های سخت‌گیرانه خود را آرامتر کند.

بر اساس گزارش یورو استات، قیمت ها در منطقه یورو در ماه اکتبر 1.5 درصد افزایش یافت تا نرخ تورم سالانه را تا 10.7 درصد افزایش دهد، در حالی که بازار انتظار افزایش 10.2 درصدی را داشت. بدون احتساب مواد غذایی و انرژی، تورم قیمت کاهالا و خدمات اساسی به 5.0 درصد در سال افزایش یافت که دو برابر هدف بانک مرکزی اروپا است. در راستای اعداد تورم، یورواستات اعداد تولید ناخالص داخلی را نیز منتشر کرد. تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم به سرعت از 0.8 درصد رشد در سه ماهه دوم به 0.2 درصد سقوط کرد.

با این داده ها، فعالان بازار انتظار دارند که فدرال رزرو این هفته نرخ بهره را 75 واحد افزایش دهد، اما سوال در مورد جلسات دسامبر و ژانویه آینده است. اگر آنها با افزایش 50 واحدی نرخ بهره، سیاست های انقباضی را کاهش دهند، شاید تورم در کوتاه مدت نتواند کاهش یابد، در حالی که ادامه سیاست های سختگیرانه می تواند رشد اقتصادی را به سمت رکود کاهش دهد.

در حالی که هفته گذشته بانک مرکزی اروپا نرخ ها را 75 واحد افزایش داد، نات، عضو بانک مرکزی اروپا پس از اعداد تورم امروز گفت که بانک مرکزی اروپا نرخ ها را بین 50 تا 75 واحد پایه افزایش خواهد داد و می تواند با افزایش شدید 75 واحدی در دسامبر نیز ادامه دهد.

از آنجایی که این داده ها تایید می کنند که عمق رکود اقتصادی منطقه یورو بسیار بیشتر از برآوردهای اولیه است، فشار بر یورو افزایش یافت و همراه با تقویت بیشتر دلار آمریکا، EURUSD در یک روند نزولی آشکار حمایت اول را در 0.99 شکست و اکنون به سمت مقاومت بعدی در 0.9850 کاهش می یابد. همانطور که در نمودار H1 زیر مشاهده می‌کنیم، در کوتاه‌مدت از نظر فنی، روند نزولی باقی می‌ماند و داده‌های اساسی را تایید می‌کند، حداقل تا زمان انتشار اطلاعیه فدرال رزرو در چهارشنبه، شامگاه دوم نوامبر.