آقای پاول می خواهد چه بگوید؟ بازارها چه برداشتی دارند؟
همانطور که آقای پاول چهار سال پیش گفت، وقتی برای اولین بار برای جلسه نامزدی در سنا حضور داشت، هیچ کس نمی دانست که آنجا چه چیزی در انتظار اوست! در حالی که در دو سال اول همه چیز خوب بود و اقتصاد ایالات متحده به طرز شگفت انگیزی رو به بهبود بود، تنها در چند روز، اقتصاد جهانی از جمله ایالات متحده وارد یک بحران غیرقابل پیش بینی به نام اپیدمی کرونا شد!
آقای پاول و اعضای FOMC دو درس تاریخی بزرگ برای یادگیری داشتند! رکود بزرگ 39-1929 و بحران مالی 08-2007. بله، ما بحران‌های دیگری هم داشتیم، مانند بحران اعتبار مالی 1772، تی پارتی بوستون، شوک قیمت نفت اوپک در سال 1973، و بحران آسیایی 1997. اما دو مورد اول ذکر شده و واکنش دولت‌های مختلف درس‌های بسیار بهتری بود. برای یادگیری، به ویژه دومی، بحران مالی 2007-2008.
با توجه به تجربیات قبلی، همانطور که آقای پاول نیز اشاره کرد، برای جلوگیری از درد بسیار بدتر، FED و دولت ایالات متحده از اقتصاد با بزرگترین بسته های محرکی که می توانستند داشته باشند، حمایت کردند تا سیستم مالی را تثبیت کنند. در همان زمان، یک همکاری جهانی فراموش نشدنی برای تهیه واکسن آغاز شد. و اکنون ما اینجا هستیم همانطور که آقای پاول نیز در سخنرانی آماده شده خود در سنا به آن اشاره کرد: "اقتصاد با سریعترین سرعت خود در چندین سال اخیر در حال گسترش است و بازار کار قوی است."
این همان چیزی است که آقای پاول می گوید، اما داده ها جزئیات بیشتری دارند. در حالی که بیکاری کلی در ماه دسامبر به 3.9 درصد کاهش یافت، اما نرخ بیکاری سیاه‌پوستان آمریکایی به 7.1 درصد افزایش یافته است. و احتمالاً به همین دلیل است که آقای پاول مکرراً ذکر کرده است که افزایش نرخ‌های بهره می‌تواند به تعویق بیفتد، حتی اگر بیکاری کاهش یابد، تا مزایای بازار کار تقویت شده، به جوامع اقلیت نیز برسد.
آقای پاول بار دیگر در این متن آماده شده سخنرانی گفت: "ما می دانیم که تورم بالا عوارضی را به دنبال دارد، به ویژه برای کسانی که کمتر قادر به تامین هزینه های بالاتر ضروریات مانند غذا، مسکن و حمل و نقل هستند. ما قویا متعهد به دستیابی به اهداف قانونی خود هستیم. ما از ابزارهای خود برای حمایت از اقتصاد و بازار کار قوی و جلوگیری از تثبیت تورم بالاتر استفاده خواهیم کرد."
بنابراین، در حالی که این بهبود اقتصادی باعث عدم تعادل عرضه و تقاضا و تنگناها و در نتیجه افزایش تورم شد و در حالی که منتظر سیاست های سختگیرانه تر از سوی FED هستیم، باید به یاد داشته باشیم که حمایت قوی تنها درسی نیست که FED از بحران های قبلی آموخته باشد. نحوه کاهش سرعت حمایت ها و پایان دادن به محرک های مالی نیز شامل تجربیاتی است که می توان از آنها به خوبی استفاده کرد.
اگر به نمودار روزانه SP500 زیر نگاه کنید، می توانید واکنش این افکار را در بازار مشاهده کنید. با وجود اصلاحات در روزهای گذشته و در حالی که بازار همچنان روند نزولی دارد، خرس‌های با RSI در 49، قدرت کافی برای حرکت بیشتر و تیزتر را ندارند. SP500 پشتیبانی قوی در 4,550 دارد. تا زمانی که این حمایت قوی شکسته نشود، گاوها قدرت بیشتری خواهند داشت. در صورت نقض و از آنجایی که من احساس مثبت کلی را در بازار می بینم، در راه بازگشت، می تواند مقاومت بزرگی برای شروع یک رالی برای یک بالاترین رکورد جدید باشد.
