خبر خوب خبر بد است! سهام بعد از داده های خوش بینانه ایالات متحده کاهش یافت

تولید ناخالص داخلی چندان هم بد نبودند، ادعاهای اولیه بیکاری دوباره کاهش یافت

در حالی که سرمایه گذاران بیشتر منتظر هر گونه خبر و نظر از سمپوزیوم جکسون هول هستند، داده های امروز ایالات متحده بسیار بهتر از حد انتظار منتشر شد.

آخرین به روز رسانی تولید ناخالص داخلی توسط دفتر تجزیه و تحلیل اقتصادی ایالات متحده نشان داد که اقتصاد در سه ماهه دوم کمتر از آنچه که در ابتدا گزارش شده بود، تنها -0.6٪ کوچک شد، در حالی که سرمایه گذاران منتظر مشاهده کاهش -0.8٪ بودند. داده ها و احساسات مثبت در داده های بازار کار نیز مشاهده شد. بر اساس گزارش اداره کار ایالات متحده، مطالبات اولیه برای دریافت مزایای بیکاری در هفته منتهی به 19 اوت به 243 هزار کاهش یافت تا برای چهارمین هفته در پنج هفته گذشته کاهش یابد و باعث کاهش مجدد میانگین چهار هفته ای به 247.00 هزار نفر شود. ادعاهای ادامه دار نیز به 1.415 میلیون کاهش یافت که از 1.434 میلیون در هفته قبل کاهش داشت. این اعداد، علاوه بر احساسات مثبت، می‌توانند نشانه‌های منفی نیز داشته باشند که نشان می‌دهد بدتر شدن وضعیت اقتصادی باعث می‌شود افراد کمتری شغل خود را ترک کنند.

در حالی که در روزهای گذشته، اعضای FOMC مکرراً در مورد تورم بالاتر و نیاز به کنترل آن صحبت می کردند، امروز قبل از انتشار داده ها، رافائل بوستیک، رئیس بانک فدرال آتلانتا به نیل کشکاری پیوست و گفت که ممکن است لازم باشد محدوده هدف صندوق های فدرال رزرو را  در ماه سپتامبر به دلیل قوی ماندن داده های اقتصادی، 75 واحد دیگر افزایش دهیم.

با چنین اخبار خوبی از قدرت اقتصاد ایالات متحده، شانس افزایش 75 واحدی دیگری نرخ بهره در ایالات متحده به 60 درصد افزایش یافت که در اوایل این هفته 50 درصد بود. در حالی که داده ها تایید می کنند که اقتصاد ایالات متحده به اندازه کافی قوی است که بتواند فشار نرخ های بهره بالاتر را تحمل کند، با تورم 8.5 درصدی به احتمال زیاد اکنون شاهد افزایش نرخ هاب بهره بالاتر خواهیم بود. با این حال، ترس از رکود با افزایش سریع نرخ بهره می تواند سیاست فدرال رزرو را تغییر دهد. بگذارید منتظر نشانه ها و نظرات بیشتری از جکسون هول بمانیم.

در همان زمان، بازدهی اوراق قرضه دو ساله، که مطابق با انتظارات معامله‌گران برای افزایش نرخ‌های بهره فدرال رزرو افزایش می‌یابد، در مقایسه با بسته شدن روز چهارشنبه در 3.386 درصد، به 3.386 درصد رسید تا فتصله اش را با بازده اوراق قرضه 10 ساله را که آخرین بار در 3.11 مشاهده شده بود، افزایش دهد. تفاوت شدید بازده اوراق 2 ساله و 10 ساله می تواند تایید دیگری بر احتمال بیشتر رکود اقتصادی باشد.

 در آن سوی اقیانوس اطلس در اروپا، ECB گزارش خود را از نشست سیاست پولی جولای منتشر کرد. بانک مرکزی اروپا در ماه گذشته نرخ بهره پایه را با 50 واحد افزایش به صفر رساند و سرمایه گذاران را شگفت زده کرد. گزارش منتشر شده در روز پنجشنبه نشان می‌دهد که «فشارهای تورمی تشدید شده است»، به این معنی که در جلسه بعدی نیز می‌توان شاهد افزایش مجدد نرخ بهره، حتی با 50 واحد دیگر بود، به‌ویژه با بدتر شدن چشم‌انداز تورم توسط شورای حاکم ECB.

فعالان بازار اکنون منتظر افزایش ۱۰۰ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا تا اکتبر قبل از کاهش تدریجی سرعت انقباض تا سال ۲۰۲۳ هستند. آنها انتظار دارند که نرخ بهره معیار بانک مرکزی اروپا تا سپتامبر سال آینده به ۲ درصد برسد.

باید دوباره یادآوری کنم که درگیری روسیه و اوکراین، بحران انرژی، چشم انداز رکود اقتصادی و سیاست انقباضی فدرال رزرو با احتمال زیاد ممکن است به ادامه فشار بر بازارهای سهام منجر شود. در حال حاضر، انتظار می رود جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو، عزم خود را برای مبارزه با تورم تکرار کند. اگر سخنان رئیس یک سیگنال واضح و آشکار ارسال کند، شاخص دلار حتی می‌تواند برای اولین بار از ژوئن 2002 از مرز 110 عبور کند.