تورم همچنان نگران کننده است، به این حرکت های قیمت توجه نکنید!
در حالی که سهام پس از زیان های قبلی باز می گردند، سخت است باور کنیم که می توانیم روی بازگشت قیمت ها حساب کنیم. تردید و عدم اطمینان همه بازارها را فرا گرفته است.
عصر چهارشنبه، فدرال رزرو صورتجلسه نشست سپتامبر FOMC را منتشر کرد. صورتجلسه عمدتاً سیاست محدودکننده FED را تأیید می کند. با این حال، عمدتاً به دلیل چشم انداز اقتصادی نامشخص فعلی، فدرال رزرو می تواند پس از رسیدن سیاست به سطح محدودکننده کافی، افزایش نرخ بهره را کاهش دهد.
با این حال شرکت‌کنندگان خاطرنشان کردند که ریسک‌های چشم‌انداز تورم به سمت بالا باقی می‌ماند که ناشی از عوامل مختلفی از جمله دور جدید احتمالی افزایش قیمت انرژی، اختلالات زنجیره تامین و تولیدات صنعتی ضعیف‌تر است. در نتیجه، شرکت کنندگان گفتند که برای تعدیل موثر تورم، به سیاست های سخت گیرانه تری نیاز است.
بر اساس داده های منتشر شده، تورم همچنان بالاست، هم در سمت تولیدکننده و هم از طرف مصرف کننده. PPI ایالات متحده در سپتامبر 0.4٪ افزایش یافت که بالاتر از 0.2٪ در انتظارات بازار و -0.1٪ در ماه اوت است. در نرخ سالانه، 8.5% کمی بالاتر از انتظارات 8.4% بازار بود. با این حال، کمی کمتر از سال پیش بود. تورم تولیدکننده معمولاً برای مدت زمان بیشتری بر بازار تأثیر می گذارد، به این معنی که در دو تا سه ماه آینده، CPI همچنان می تواند در حدود سطوح فعلی باقی بماند.
روز پنجشنبه تورم مصرف کننده را داشتیم. بر اساس داده های اداره آمار کار ایالات متحده، شاخص قیمت مصرف کننده در ماه سپتامبر 0.4 درصد افزایش یافت که بالاتر از انتظارات اجماع برای تأکید بر اینکه تورم همچنان داغ است، افزایش یافت. بدون احتساب قیمت مواد غذایی و انرژی، تورم اساسی CPI در سپتامبر 0.6 درصد و سالانه 6.6 درصد افزایش یافت که یک اوج جدید در چرخه است. حتی اگر کاهش قیمت بنزین بر تورم فشار نزولی وارد کند، تورم قیمت مواد غذایی در مقایسه با ماه‌های تابستان اندکی تعدیل شده، اما در مقایسه با نرخ‌های قبل از همه‌گیری بالا باقی می‌ماند. از آنجایی که اقتصاد ایالات متحده خدمات محور است، بخش نگران کننده این گزارش، تورم اساسی بخش خدمات بود. تورم خدمات در سپتامبر 0.8 درصد افزایش یافت که بزرگترین افزایش ماهانه از سال 1982 تاکنون است. قیمت های بالاتر برای مسکن، خدمات مراقبت های پزشکی و خدمات حمل و نقل عوامل اصلی رشد تورم خدمات بودند.
با نگاه کردن به هر دو اعداد CPI و PPI می توان گفت که FOMC چاره ای ندارد جز اینکه در جلسه 2 نوامبر نرخ ها را حداقل 75 واحد دیگر افزایش دهد. پس از آن، ما فقط یک جلسه دیگر تا پایان سال در دسامبر داریم. حتی اگر تورم اندکی کند شود و فدرال رزرو در آن جلسه نرخ ها را تنها 50 واحد افزایش دهد، باز هم نمی تواند از خطر رکود اقتصادی و فشار بیشتر بر بازارهای سهام جلوگیری کند. تورم کاهاها و خدمات اساسی به صورت میانگین نرخ سالانه 6.0% طی سه ماه گذشته افزایش یافته است و نشان می‌دهد که قبل از اینکه FOMC احساس کند این مشکل را کاملاً تحت کنترل دارد، بازار به زمان بیشتری برای کاهش سرعت افزایش تورم نیاز دارد.
با توجه به این داده ها، به نظر می رسد روند نزولی فنی که در نمودار داوجونز می بینیم، ادامه پیدا کند، به خصوص تا زمانی که زیر 200-DMA در 32884 معامله می شود.
