اعلامیه فدرال رزرو امریکا و واکنش بازار!

از بازارها چه انتظاری باید داشته باشیم؟

در ابتدا بهتر است تصمیمات و چشم انداز FED را در جملات کوتاه بررسی کنید.

1- کاهش خرید اوراق با همان سرعت تصمیم گیری شده در ماه دسامبر ادامه خواهد داشت و در اوایل ماه مارس به پایان می رسد.

2- نرخ بهره FED تغییری نکرده است، اما انتظار می‌رود در ماه مارس، درست پس از پایان طرح خرید اوراق، اولین افزایش نرخ بهره را داشته باشیم.

3- پس از اولین افزایش نرخ، FED شروع به تنظیم ترازنامه می کند.

4- بازار کار خوب است و گروهی از افراد وجود دارند که می توانند به نیروی کار برگردند اما ممکن است به سرعت اتفاق نیفتد.

5- فدرال رزرو انتظار ندارد تا پایان سال مسائل زنجیره تامین به طور کامل حل شود اما پیشرفت خواهد داشت

6- شکاف بین منحنی سود اوراق قرضه 2 و 10 ساله به خوبی در محدوده شیب منحنی نرمال قرار دارد.

7- چشم انداز اقتصادی قطعی و مشخص نیست، به همین دلیل FED تصمیم گرفت گام به گام جلو رفته و در هر جلسه جداگانه برای مرحله بعدی تصمیم گیری کند.

خوب این ها تصمیمات و چشم انداز بود. همانطور که در مقاله پیش نمایش نشست فدرال رزرو در دو روز پیش ذکر کردم، ما سه سناریو و یک غافلگیری احتمالی داشتیم. سناریوی دوم که محتمل ترین سناریو بود اتفاق افتاد و غافلگیری در مورد شروع سریع تر تعادل ترازنامه FED بود. بنابراین نه با توجه به شرایط فعلی، می‌توانیم بازارهای مختلف را تحلیل کنیم و ببینیم چه انتظاری از آنها باید داشته باشیم.

دلار آمریکا.

سیاست فعلی جنگ‌طلبانه است، با این حال، آنقدر سخت‌گیرانه نیست که بتوانیم داشته باشیم. با این حال، کاهش سریع تر ترازنامه دلیل اصلی دیدن شاخص دلار آمریکا در سطوح بالاتر پس از اعلام و کنفرانس مطبوعاتی بود، اما به این معنی نیست که می تواند خیلی جلوتر رود. برای میان مدت، دلار آمریکا می تواند حدود 96-97 یا کمی پایین تر و بالاتر باشد، اما این منطقه ای است که می توانیم دلار را ببینیم. این سیاست از کاهش ارزش دلار آمریکا حمایت نمی کند و به اندازه کافی سختگیرانه نیست تا معامله گران بار را تشویق کند تا حرکت بسیار بیشتری و سریعتر داشته باشند، آنها احتمالا منتظر دیدار هفته آینده ECB و BoE خواهند بود. در عین حال، ایالات متحده تحت تأثیر داده های بسیار مهم پیش رو در این هفته قرار خواهد گرفت، از جمله رشد تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم، ارقام سفارشات کالاهای بادوام، ادعاهای اولیه بیکاری هفتگی و داده های فروش خانه در انتظار. داده های بهتر از حد انتظار می تواند دلار آمریکا را بالا ببرد و بالعکس.

بازارهای سهام

برای درک بهتر تحرکات آتی بازارها کافی است دید دیشب شاخص های پیشرو کجا بسته شده اند. میانگین صنعتی داوجونز در 34168.09 بسته شد که فقط 129.64- کمتر یا 0.38 درصد است. S&P500 با تنها 6.52- واحد کاهش در 4349.93، که تنها 0.15- است، بهتر بود. و در نهایت، کامپوزیت NASDAQ با 2.82 واحد (0.02%) افزایش در 13542.12 بسته شد. در دو هفته گذشته بازارها عمدتاً تحت تأثیر دو خبر و گزارش مهم در حال کاهش بودند. اول از همه، همانطور که می‌دانیم با برنامه‌های کمتر حمایتی FED، شرکت‌کنندگان و سرمایه‌گذاران بازار قیمت‌گذاری بیش از حدی را بر روی طرح بازسازی بهتر بایدن انجام داده‌اند. دو هفته پیش آقای بایدن در یکی از کنفرانس های مطبوعاتی خود گفت که مذاکرات در مورد طرح او به حالت تعلیق درآمده و هنوز راهی برای برون رفت از اختلافات موجود وجود ندارد. بنابراین، بازار کمی ناامیدکننده‌تر شد، در حالی که سایر عوامل، که نظرات اعضای FED و چشم‌انداز بانک‌های پیشرو در حال حاضر این احساسات منفی را ایجاد کرده بودند. و اکنون ما اعلامیه FED و نظرات رئیس فدرال رزرو را داریم. اگر به یاد داشته باشیم، بانک های پیشرو مانند گلدمن ساکس و برخی از اعضای FOMC بارها بر 4 افزایش نرخ بهره تاکید کردند و حتی برخی از آنها در مورد افزایش 50 واحدی نرخ بهره در ماه مارس صحبت کردند. بنابراین، این داده‌ها و گزارش‌ها نشان می‌دهند که احساسات بازار برای سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر آماده بود و بر این اساس قیمت‌گذاری می‌کرد. نگاه کردن به نمودار به ما می گوید که ما قبلاً واکنش نشان داده بودیم و این ملاقات نیز چیزی برای تعجب ما نداشت. بنابراین، واکنش مورد انتظار برای سناریوی دوم در مقاله قبل، به غیر از حرکت با تمایل صعودی، اکنون فعال است. برای S&P 500، NASDAQ و Dow Jones تقریباً یکسان است.

طلا

طلا و نفت همانطور که انتظار می رود واکنش های متفاوتی به این خبر دارند. افزایش سریع نرخ دلار آمریکا، طلا را تحت فشار قرار داد. در همان زمان، می‌توان دید که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا نیز بسیار بالاتر از ۱.۸۵ درصد افزایش یافته است و معمولاً این یک سیگنال منفی برای قیمت طلا است. با این حال، این واکنش اولیه و سریع بود. بر اساس انتظارات فدرال رزرو، چشم انداز اقتصادی نامشخص است و همچنان تورم قبل از کاهش تا پایان سال بالاتر خواهد بود. در عین حال، ما هنوز دو ریسک دیگر در آنجا داریم، نگرانی‌های Covid هنوز بهبود اقتصادی را به چالش می‌کشد، در حالی که حل اختلالات زنجیره تامین نیز زمان می‌برد. آقای پاول دیشب اشاره کرد که "ما در نهایت از طرف عرضه تسکین خواهیم یافت، اما بیشتر از حد انتظار طول می کشد." احتمالاً بازگشت به وضعیت پیش از همه‌گیری در زنجیره تأمین، زودتر از سال 2023 نخواهد بود. همه این داده‌ها به ما می‌گویند که هنوز می‌توان به سرمایه‌گذاری طلا به عنوان یک روش مطمئن پوششی به ریسک حساب کرد. علاوه بر ریسک‌های اقتصادی، باید ریسک‌های ژئوپلیتیکی را نیز اضافه کنیم. مرز روسیه و اوکراین آخرین موضوع داغی است که باعث افزایش ریسک بازار و متقابلاً تقاضای طلا می شود. بنابراین، چشم انداز طلا همچنان روشن است.

نفت

چشم انداز اقتصادی نامشخص است، با این حال، می دانیم که در حال بهبود است. به خصوص تقاضای مصرف کننده که به معنای تولید و سفر بیشتر است. هر دو بخش تولید و سفر به معنای نیاز بیشتر به انرژی است. تقاضای بازار در حال افزایش است، اما ما هنوز نگرانی های متفاوتی در بازارهای انرژی داریم. اول از همه سرمایه گذاری کمتر در صنعت نفت در دوران اوج همه گیری است، به خصوص زمانی که قیمت های پایین تری داشتیم. و اکنون با کاهش تولید و عرضه می توانیم اثرات آن را مشاهده کنیم. از سوی دیگر، همانطور که در بالا اشاره کردم، خطر ژئوپلیتیک فزاینده ای در مرزهای روسیه و اوکراین داریم که مستقیماً بر عرضه نفت و گاز تأثیر می گذارد. بنابراین تا زمانی که ما این نگرانی ها را داریم، WTI در قیمت ها بسیار بالاتر از 90 دلار آمریکا به نظر می رسد.

ارزهای رمزنگاری شده

خواندن بیانیه FOMC و گوش دادن به کنفرانس مطبوعاتی رئیس فدرال رزرو و جلسه پرسش و پاسخ، به ما گفت که ارزهای دیجیتال تقریباً جایی در این گفتگوها ندارند. حتی یک کلمه نیز در مورد بازار ارزهای دیجیتال گفته نشد. اما به این معنا نیست که این جلسه ربطی به این بازار نداشته است. به عنوان یک احساسات کلی بازار، آنها نیز تحت تأثیر اخبار قرار گرفتند و بیت کوین و اتریوم هر دو با کاهش قیمت بسته شدند. معاملات احتیاطی بازار ها در روزهای آینده بازار ارزهای رمزنگاری شده را نیز تحت تاثیر قرار می دهد، با این حال، برای روزها و هفته‌های آینده، ما باید بیشتر اخبار و رویدادهای مرتبط با کریپتو را دنبال کنیم تا اهداف بعدی را دریابیم. همانطور که می دانیم دولت بایدن قصد دارد تا اوایل فوریه یک فرمان اجرایی در مورد بازار کریپتو داشته باشد و بررسی آن بسیار مهم است. برای جزئیات بیشتر در مورد احساسات بازار کریپتو، می‌توانم شما را به مقاله چهارشنبه با عنوان "آیا این یک جهش گربه مرده است؟" ارجاع دهم.