آیا اسپرد بازده اوراق قرضه می تواند منطقه یورو را متلاشی کند؟
اوایل روز چهارشنبه، بازده اوراق قرضه اروپایی پس از آخرین افزایش شدید در حالی که بانک مرکزی اروپا جلسه برنامه ریزی نشده شورای تصمیم گیری خود را برای بحث در مورد نوسانات اخیر برگزار کرد، کاهش یافت.
بازده اوراق قرضه معیار 10 ساله ایتالیا با 38 واحد کاهش به 3.87 درصد رسید، از بالای 4 درصد که برای اولین بار از سال 2014 مشاهده شد. در آلمان، 12 واحد کاهش یافت و به 1.63 درصد رسید. اگرچه این حرکت باعث کاهش اسپرد بین معیارهای اصلی ایتالیایی و آلمانی شد، اما همچنان این اختلاف بالاست و هزینه وام را در کشورهای مختلف اروپایی نامتعادل می کند.
در حالی که این همیشه یکی از نگرانی های اروپا بود، بحران کووید نیز این عدم تعادل را افزایش داد، زیرا اقتصاد یونان، ایتالیا و پرتغال بیشتر ضربه خوردند.
پس از نشست اضطراری امروز، شورای حکام بانک مرکزی اروپا بیانیه‌ای صادر کرد که در آن تاکید شده بود که در برابر خطری که آن را «تجزیه مالی» نامیده‌اند، اقدام خواهند کرد. با این حال، آنها دقیقاً نگفتند که قرار است چه کاری انجام دهند. آنها فقط گفتند که در سرمایه گذاری مجدد بازخریدها از برنامه خرید اوراق قرضه عظیم دوران کووید برای کمک به اقتصادهای بدهکارتر اتحادیه اروپا، انعطاف پذیرتر خواهند بود.
با افزایش ریسک بر روی یکپارچگی منطقه یورو و شرایط اقتصادی آن، یورو در برابر رقبای تضعیف شد. یورو بیش از 0.25 درصد ضرر در برابر دلار برای چاپ رکوردهای جدید زیر 1.04 از دست داد.
همانطور که در چارت ماهانه زیر مشاهده می کنید، EURUSD زیر 1.05 وارد منطقه بحرانی شده است. با اختلاف های کنونی بین سیاست‌های بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو، و در حالی که اقتصاد منطقه یورو عملکرد خوبی ندارد، بازیابی برای یورو در کوتاه مدت بسیار سخت خواهد بود. در بلندمدت، با خروج از بحران کنونی، یورو نیز می تواند راه خود را پیدا کند. با این حال، به نظر نمی رسد بازگشت آسانی باشد.
